世出世间

公告_即日起停止更新

飞翔的小马 — Sat, 28 Apr 2007 03:58:00 GMT

大家在近两年来看到每日市场综述及网摘內容，是我与一家證券网站信息维护合作的衍生品。自五月份起，合作告一段落，因此本博客相关內容的更新自即日起停止。感謝大家一直以来的支持！祝大家好运！（2007.4.28）

04月27日市场综述　小马整理

飞翔的小马 — Fri, 27 Apr 2007 00:32:00 GMT

第一部份：基本面信息摘要
1、上证所建议尽快推出融资融券交易
2、上证所：扩大高价股最小报价单位
3、深交所再打击中小板违规公司霞客环保或退市
4、国家发改委建议：放弃房地产支柱业地位
5、沪深两市完成或进入股改程序公司市值已达98％
第二部份：个股信息摘要
1、 S双汇复牌在望受惠封基再演疯狂
2、宝钢否认母公司为激励计划套现7亿股
3、证监会约见中基公司总裁调查杭萧钢构原始合同
4、中航集团一周两度增持东航持股增至6.02%
5、新桥原则认可认股权证方案深发展股改仍无时间表
第三部份：机构观点
北京首放　资金充沛将支撑大盘在五一节前保持震荡上攻趋势
叶滔投资　短期内有望攻击3800点大关
北京首证　股指再创新高的可能因此也就依然相当大
第四部份：操作参考
1，在五一长假临近之际，选股最重要的就是安全性考虑，因此大盘蓝筹股是重点目标；2，价格低就是硬道理，在市场均价超过11元的氛围下，价格越低越具有强大的爆炸性；3，流通盘大，容易吸引大型规模资金抢盘，是大型资金的重点目标；4，技术上存在突破迹象，在历史最高附近震荡的个股，很容易出现爆炸性攻击力度。

期指仿真已有过度投机嫌疑

飞翔的小马 — Fri, 27 Apr 2007 00:31:00 GMT

　　随着一季度经济数据的出台，国内股市再奋"牛蹄"，不断刷新纪录。
　　沪深300指数4月20日以3165.67开盘后迅速收复失地(4·19大跌)，随后便震荡上扬，不断创新高，4月26日以3493.58(历史最高3463.91)报收，较上周上涨343.28点。
　　与现货相比，期指(仿真交易，下同)更是疯狂拉升，主力合约706、709分别较上周上涨705、680点，远远超出现货涨幅。
　　期现价差也进一步扩大，截至昨日收盘，期指705、706、709、712与现货价差分别为469、922、1107、1521点，一方面是强烈的看涨心理所致，另一方面，仿真交易缺乏套保力量使得期指投机过度。
　　从市场结构上看：首先，一季度经济数据显示出国内经济仍然保持高速增长，11.1%的增长率有点超出管理层预期，使市场对调控的预期有所增加。但从根本上讲，政府的任何调控政策都仅仅是防止经济过热，而不是打压增长趋势，即使出台调控措施也不会改变内地经济增长的趋势，这是内地股市保持长期牛市上涨的基础。
　　其次，至4月25日，已公布季报的661家公司一季度共实现营业收入7196.53亿元，同比增长49.21%，实现净利润502.97亿元，同比增长135.43%。其中，以宝钢、工行、中国石化、中国人寿为代表的前50名大盘蓝筹股表现优异，净利润总额为409.70亿元，占全部净利润的81.03%，为股市提供强劲支撑。
　　第三，4月24日沪深两市新增A股开户数超过31万，再创单日开户数新高。截至4月24日，本月共有360多万新股民涌入股市，远超2006全年308万的新开户量。看来，在赚钱效应下，投资者入市的热情依然不减。
　　从技术上看，沪深300指数沿5、10日均线稳步上扬，显示短期仍有上涨动能。10、30、60均线系统继续保持多头排列格局，显示长期上涨趋势未变。
　　虽然现货涨势未变，期指操作上还得保持多头思维，但从价差结构来看，由于近段时间期指的大幅上涨，使得期现价差巨大，已有投机过度的嫌疑。如果后期现货一旦滞涨或进入盘整，期指的高升水状态有望得到修正，即在现货涨时，期指涨幅小于现货；现货跌时，期指跌幅大于现货。因此，在做多时需要小心谨慎。
　　期货对现货有时呈现升水(期货价高于现货价)、有时呈现贴水(期货价低于现货价)，期货升水一般出现在涨势市场中，是由持仓成本加上投资者看涨的预期所致。
　　投资者对国内股市后期强烈看好，愿意以更高的价格买入股指远期合约，但从国际市场的实践来看，如果期货对现货的升水过高，就会有套期保值盘入市，进行买入现货、抛空远期股指的操作。
　　比如，目前期指706合约对现货升水705点，如果投资者进行买现货抛期货的操作后，就相当于锁定现货到6月份有705点的收益，正是这种套期保值盘的存在，使得真实的股指对现货升水得到修正并保持理性。
　　由于目前期指是仿真交易，无法进行套期保值，使得期指缺乏一支重要的抛空力量，所以，仿真交易的投机气氛较浓，使得期货高升水现象出现，在真实的交易中，这种现象将会被快速修正。

学习杨百万炒股的几招

飞翔的小马 — Fri, 27 Apr 2007 00:31:00 GMT

在股市中最富于传奇色彩的人物莫过于杨百万其人。人们都记不得他的名字，但流传着他从收购国库券起家，趁上海刚开放证券市场之际，甘冒风险大显身手，以几万元炒股到获利百万元。新闻界冠以炒股能手"杨百万"，由此吸引成千上万奔赴股市的新股民以期分享盈利的欢乐。但李嘉诚、杨百万毕竟凤毛麟角，十人炒股一赚二平七赔。无数股民或被套或斩仓认赔退场，人们不竟怀疑，杨百万果真炒股那么神吗？细细琢磨，杨百万确实炒股有招。

　　杨百万炒股最妙的几招是：

一、他能顺应趋势，抓住时机。在证券市场开放之际，大家还犹豫观望时，他敢于以第一个吃螃蟹的精神，集中全部资金积极认购第一批上市公司股票，随后认真分析上市公司有关资料，精选黑马，由此大获其利；

二、他炒股有节制，赢利后不迷沉于股市，把主要精力集中研究股市的规律和趋势。他认为股市潮起潮落是必然的，久涨必跌，久跌必涨，牛市买什么股都能赚钱，熊市不能傻博要冷处理，即炒股阶段论，其战略是一年炒两次股。在弱市，经过分析有计划分步骤购买多达几十万股有潜力价格在5元以下的小盘低价垃圾股，耐心持有几个月，待每股上涨几角钱就全部抛去，不贪心、不追高。即使该股再上涨，就让利给后来的接棒人。这样既回避了风险，也有较丰厚的回报；

三、他控制炒股冲动欲，严格控制入市资金，一般只投入总资金的1/3到1/4。

　　如对大势判断有误，手中有足够的后备资金可进可退。进可低位补仓摊低成本，退可设立止损位退场，待大势明朗后再入市不晚。后备资金还可申购新股，如中签又有收益。这仅是杨百万炒股致胜秘招中的一角，那些设陷阱诱惑股民上钩的庄家遇到杨百万只能自叹不如，拱手让利。股民们能否从中获得一些启示呢？！

实时盘口中的一些特殊现象

飞翔的小马 — Fri, 27 Apr 2007 00:30:00 GMT

许多投资者经常对个股盘口的一些特殊现象感到迷惑不解,这里来给大家做一个解析.　　
一.做收盘

　　1.收盘前瞬间拉高------在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大买单加几角甚至1元,几元把股价拉至很高位.
　　[目的]:由于庄家(或主力,以下略)资金实力有限,为节约资金而能使股价收盘收在较高位或突破具有强阻力的关键价位,尾市”突然袭击”,瞬间拉高.假设某股10元,庄家欲使其收在10.8元,若上午就拉升至10.8元,为把价位维持在10.8元高位至收盘,就要在10.8接下大量卖盘,需要的资金必然很大,而尾市偷袭由于大多数人未反应过来,反应过来也收市了,无法卖出,庄家因此达到目的.

　　2.收盘前瞬间下砸------在全日收盘前半分钟(14:59)突然出现一笔大卖单减低很大价位抛出,把股价砸至很低位.
　　[目的]:
　　A.使日K形成光脚大阴线,或十字星,或阴线等较”难看”的图形使持股者恐惧而达到震仓的目的.
　　B.使第二日能够高开并大涨而挤身升幅榜,吸引投资者的注意.
　　C.操盘手把股票低价位卖给自己,或关联人.

　　二做开盘
　　1.瞬间大幅高开-------开盘时以涨停或很大升幅高开,瞬间又回落.
　　[目的]:
　　A.突破了关键价位,庄不想由于红盘而引起他人跟风,故做成阴线.也有震仓的效果.
　　B.吸筹的一种方式.
　　C.试盘动作,试上方抛盘是否沉重.

　　2.瞬间大幅低开-------开盘时以跌停或很大跌幅低开.
　　[目的]:
　　A.出货.
　　B.为了收出大阳使图形好看.
　　C.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.

　　三.盘中瞬间大幅拉高或打压
　　类似与前者,主要为做出长上,下影线.
　　1.瞬间大幅拉高-------盘中以涨停或很大升幅一笔拉高,瞬间又回落.
　　[目的]:试盘动作,试上方抛盘是否沉重.
　　2.瞬间大幅打压-------盘中以跌停或很大跌幅一笔打低,瞬间又回升.
　　[目的]:
　　A.试盘动作,试下方接盘的支撑力及市场观注度.
　　B.操盘手把筹码低价卖给自己或关联人.

看盘俗称盯盘,是股票投资者主要的日常工作。但股道新手往往把看盘仅仅理解为及时跟踪指数的涨跌,如此,是严重的失之偏颇,必然制约投资者把握稍纵即逝的逐利避险的机会。看盘要点：

一看量价匹配情况：通过观察成交量柱状线的变化与对应指数变化,判断量价匹配是正匹配还是负匹配。具体是成交量柱状线由短逐步趋长,指数也同步走高,则表明推高功能不断加强,是正匹配,可跟进；反之,指数上涨,成交量柱状线却在萎缩,是负匹配。无量空涨,短线还会回调。同样,当成交量柱状线由短逐步趋长,指数不断下滑,表明有大户、机构在沽压,是危险信号,通常大盘短期很难再坚挺；成交量柱状线不断萎缩,指数却飞速下滑,是买盘虚脱的恐慌性下跌,此时果断介入,短线获利丰厚。通过量价关系看盘的学问很大。由上述几种情况又可以衍生出：当成交量柱状线急剧放大,某一只股票既未上攻又未下滑,则可能是庄家在倒仓,此时投资者可观望；当某支股票股价处在高位,成交量柱状线放大,股价逐步下滑,说明庄家在减磅；反之,当某支股票成交量柱状线放大后持续萎缩,股价却不断下滑,此时有可能是庄家在震仓,此时投资者应“咬定股票不放松”。

二看热点转换情况：通过观察当日涨跌幅排行榜第一版个股,判断是长线资金在积极运作还是短线资金在游荡式冲击。通常价值型个股,例如涨幅第一版多为中兴通信、烟台万华、宁波韵升等个股,则表明是中长线性质的资金在入市,可中长线跟随该类个股,此时大盘涨升态势往往也能维持一段时间；而涨幅第一版如果多为小盘壳资源股,则通常是短线热炒资金介入,该类个股的强势表现,往往无法扭转大盘的疲态,因此,跟随这些个股宜用短线速战速决战术,且入市之前先设好停损点。

三看指数异动原因：盘口分时指数图,有时突然会出现飙升或跳水走势,因事先没有征兆,所以称为异动走势。如果不查出原因所在,而是跟随分时图走势作投资决策,极易出昏招。一般情况,应该快速搜寻招录指标股,如宝钢股份、申能股份、四川长虹、深发展等,是否因该类个股突遇大笔买单或大批抛单,影响大盘走势。因现行市场规模已大幅扩大,一般一只指标股突然变化走势,虽然会影响即期指数升幅,但已难撼大盘趋势走势,所以可以不必理会。过些时间,大盘指数就会稳定。但是如果某天指数的突然跳水,是一批价值型的个股突然跳水引起,则往往意味着盘势已在变盘或将有利空消息出台。同样,某天指数的突然上涨,是价值型的个股,遭遇连续大批买单,则盘势将可能出现一段升势行情。

全民炒股 12万亿财富疯狂膨胀人人都是股神！

飞翔的小马 — Thu, 26 Apr 2007 13:25:00 GMT

　　4月17日，因为股改和资产重组从1月23日起停牌的开开实业复牌，原本6元的股票最高涨到30元，其第一大自然人股东曹裕昌持有64万股，个人股票价值一天内升到1922万元，净增1600万元。
　　察看上市公司的持股名单，发财的神话何止千千万万。最极端的一个，4月13日，停牌4个月的*ST长控复牌，股价从14元一直飙升至85元，终盘报收68元，相比4个月前的停牌价5.74元，涨幅高达1086%。其最大的自然人股东金玉龙持有49.91万股，账面上的市值增长至3350万元，账面利润高达3068万元。*ST长控前8名自然人股东获利均超过千万元，十大流通股股东平均获利1714万元。
　　开启S类股票千万级暴富神话的是3月29日复牌的ST仁和。当日最高涨幅为986%，到收市时涨幅也达到了917%。其第一大自然人股东吴彩银的持仓成本约为1.39元，复牌当日股价最高时吴彩银每股赚10.43元，股票资产净增1889万元。
　　飞涨的股市制造着一个个财富神话。神话的制造者们也都深谙"闷声发大财"的道理，刻意低调。挖掘出这一波大牛市中发大财的人物并非易事，但从2005年6月的998点至今，股市眼看就要翻两番，300%的平均盈利，市值从5万亿元到17万亿元的巨大变化，12万亿元的财富膨胀，仅从数字上便能勾勒出近两年来股市参与者的财富变动。一个典型例子是，某位股民在2005年底买了1万股万科，当时差不多每股4元，随后出国公干，等到今年年初回来，股票涨了3倍以上。过去的几个月里，万科A的股价一直在14～20元的区间震荡，其价位三四倍于一年前的价格，给长期投资者以丰厚的回报。
　　2006年12月5日是万科的"有限售条件股份可上市交易日"。设想一下，从万科创业起即买入其原始股持有到现在，获利该有多少倍？答案是160倍。18年前，万科首次面向社会发行股票，曾经的商业伙伴香港人刘元生认购360万股。1992年后，万科热衷于股权投资，刘元生也积极策应，买这些股票仅仅花了400万元。1992年刘元生持有万科股票370.76万股，以后随着万科送股配股，加上刘元生通过二级市场增持，他拥有的万科股票逐年增加，2006年为5827.63万股，价值6.32亿元。这一投资的增幅，甚至超过了全球股神巴菲特。巴菲特最骄人的业绩是持有《华盛顿邮报》股票30年，股票价值增长也不过128倍。长期持有得到了惊人的报偿，但这里甚至有不得已而为之的成分，1991年后深交所成立，刘元生的股票因为没有更换成标准股票而被冻结，是客观上不能出售的原因。
　　上文提到的S类资产重组股大股东一天数千万元的获利也有幸运的成分，股改或资产重组期间，股票停牌无法买卖。而恰逢股市暴涨，风水轮流转，昔日一文不值、濒临破产的S类股份成为大资金追逐的对象，大资金宁可把自己的优质资产无偿地装进这些原本与垃圾比肩的亏损股中，无非为了拿到市场变现，把自己本来优质的资产卖个更大的价钱。ST仁和就是这样一个例子，最初的九江化纤多年亏损，2006年5月暂停上市，为尽快实现公司扭亏为赢，当地政府对其重组，九江化纤的国有股权转让给仁和集团，仁和集团将其优质资产铜鼓仁和、吉安三力和仁和药业三家的股权置入上市公司，重组完成，每股收益超过0.6元，股价自然暴涨。大股东仁和集团共持有上市公司三分之二的股份，流通股中自然人股东虽然只有很少的比例，也足以一下子获利近2000万元了。
　　全民炒股
　　12万亿元虚拟资本的增值相当于2006年GDP的57%，全体国民7个月的产值。那些兢兢业业于虚拟资本的炒家们，绝对是以工作，甚至以超出专职工作的热情投身股市。
　　在广州，媒体报道了一位职业操盘手沈然，实际是华南理工大学自动化专业的大二学生，去年还是大二学生，今年却变成大一新生，因为挂科太多，连续留级，如今，他手握数十万元现金，指挥着500万元资本在股市里搏杀。
　　来自云南的沈然对读书没兴趣，百无聊赖中迷上了股市，去年夏天他缓交了学费，搭上了自己一学期的所有生活费，买入了1000股新股潞安环能，结果梦魇开始，潞安环能持续阴跌，连续两天跌停7%，14.7元买入，被迫在13.1元抛出，沈然的资金剩下只够交学费的7000元。为了尽快赚回生活费，他不得不炒起了以小博大、风险性也更高的权证，虽然第一天收益达到10%，但第二天30%的惨跌。学费收缴的最后期限，他用仅剩的4000元先交了部分学费，随后是"不敢早起，没钱吃早饭"的生活。所谓哀兵必胜，弹尽粮绝的他把自己关在宿舍里，苦学技术分析，每天分析300只股票，居然成了网上小有名气的"资深股评师"，跟着他的推荐走的资金超过百万元，"推荐20只股，三星期最高的涨到80%，最低的也有30%"。
　　学生弃学炒股还是个例。上班族以办公室为单位的炒股更普遍，1999年美国曾有2280万名职员上班时间上网炒股，我们的办公室炒股人数似乎有过之而无不及。在北京CBD白领中流传的说法是:经理们的单间办公室是"大户室"，外边的办公室隔间则是"散户厅"。在广州等地，3点闭市后约见客户已经成了潜规则:即使你不炒股，客户可能也要炒股。同事之间多用MSN聊行情，群聊工具则使办公室炒股族如同身处散户大厅。股神的故事更在全民炒股中被放大，网上有人质疑上海股神殷保华的投资策略，马上招致一群追随者的围攻。
　　何止是办公室变成股票交易厅，股市赚钱的消息飞速传播，朋友聚会，饭桌上的亲戚，公共汽车上的聊天，行业间的业务研讨会上，或者歌厅茶馆，人们到处都在"谈股论金"。许多股民已开始陷入"癫狂"，聚在一起就炫耀自己的光辉战绩，他们向周围的人大力推荐股票或组合。走到哪里都能听到谈论股市的人，证券公司开户都有班车接送，而且大家都很急，因为晚几分钟就会耽误发财机会了。许多人荐股一抓一个准，而且单日涨幅低于5%都感到不好意思了。现在市场中人人都是股神，一周赚个20%～30%的比比皆是，赚钱效应吸引着更多的资金涌入并高位踊跃接盘。看4000点是保守的，5000点是神志清醒的水平，万点也不过是"人有多大胆，地有多大产"的现代版本。股民们似乎都是专家，说起来头头是道，每个价位都有明确的预测日期。
　　人人皆股神，越是这样的环境，越少不了偶像崇拜。股民对股神奉若神明，就是因为他们"无私地"给予大家指点，传授发财秘籍。殷保华股市中的扬名史的确有其神奇之处，想当年他只是一个初中文化的维修工人，上海有一家黑马俱乐部，参加者均是一些券商和机构操盘手，空调坏了，他去修，修完后也情不自禁地坐在旁边听，还壮着胆子请教一个有名的股评家"什么是60分钟的55天线？"却被蔑视。殷保华自此发奋炒股，自创江恩线，成功预测了上海股市的一个阻力位，自此扬名。殷保华网站记录着这位"民间股神"现在的日常活动，除了办炒股培训班，更有大规模的炒股演讲，演讲收入捐给慈善机构。售卖软件是股神的主业之一，软件帮助投资者选股，选价位，本质上是数理模型在证券投资上的应用，被股神用通俗的语言传达给投资者。
　　沈然选择的弃学炒股的道路实际上是很多"股神"走过的道路。先失败，再奋发，再扬名，再替人操作资金。只不过网络时代，扬名立万的时间大大缩短。投资是一个产业，代客理财是产业中获利最厚的职业，成千上万个投资网站、无数个炒股群聊群落构建出这一产业的基础。有些咨询服务是收费的，更多的只是为博一个名声，进而吸引资金理财;处于灰色地带的私募基金已经颇成规模，更有私募基金采取所谓"阳光私募"方式，信托公司充当基金产品的发行人，托管行是基金的保管人，信托公司聘用投资顾问或基金经理管理募集来的基金，从而保证了投资者的财产安全。私募基金其运作模式和管理层批准的基金理财相近，甚至很多私募基金经理干脆就来自正规基金，私募基金的投资理念也和正规基金无异，注重的是价值和成长，而非庄家和筹码。
　　私募基金队伍日渐壮大，公募基金经理下海、香港私募基金回归、10多年投资经验的老"股精"、离职的券商高管纷纷在私募上展示拳脚，大牛市促生了投资奇才的集体浮出。今年第一季度，深圳的15只私募基金采用信托的方式蜂拥入市，仅在4月4日一天的时间中，就有4只私募信托基金公告成立，曾经的博时基金经理肖华和民间投资高手林园所创设的私募都在其中，个人声望成为私募基金最重要的"金字招牌"。林园自不待言，有着8000元到4个亿的名声，肖华管理下的博时价值增长基金，2003年因重仓持有汽车股获利丰厚而为人瞩目。不过，随着2004年汽车股股价的大幅下挫，肖华的投资风格受到质疑，其坚持持有汽车股也被市场认为是"赌性太重"。2年痛苦煎熬后，2006年博时价值增长获得了104%的收益。
　　今年股市鸡飞狗跳，私募基金一季度成绩并不理想，但仍坚持价值投资理念，个人声望之所以能够成为私募基金品牌，不仅因为这些个人过往的辉煌业绩，更是因为这些个人多经过熊市的洗礼，他们坚定的价值投资理念注定了其投资风格会更加稳健可信。
　　在信托私募的大本营深圳，赤子之心是最大的信托私募机构，与平安信托、深国投合作共发行了5只信托私募基金。负责人赵丹阳曾供职于国泰君安，在香港管理过名为"赤子之心中国成长投资基金"的对冲基金，无论在牛市还是熊市，均取得超额回报，2003年收益率为46.51%，2004年为23.86%，2005年为31.64%，从2006年初截至2006年11月16日收益率为119.45%。如果从成立起计算至2006年11月16日，这只基金累计加权收益率达到424.28%，累计分红率达160%。
　　赵丹阳是信托私募的始作俑者，由于运作成功，更多私募基金也开始采取"赤子之心"的运作模式。信托公司演变成一个金融产品加工厂，信托公司负责提供各种不同类型的产品，然后选择优秀的基金管理人进行合作。一般情况下，通过信托模式运作的基金申购费为1%～1.5%，管理费1%左右，这些费用由信托公司和基金管理人分享，托管行收取托管费，基金经理收取的20%左右利润提成则根据与信托公司的协议，单独由基金经理或者由基金经理和信托公司共同分享。
　　两代股神
　　这个市场远未规范，老鼠仓聚集，除非代客理财的需要，股林高手往往不愿为人所知。招摇的多有吸引资金的目的，所谓"股神"，未免要打折扣。因为真的神乎其技了，何必拿别人的钱赚钱，一点小钱也能滚雪球式飞快增长。
　　998点以来的大牛市，名声堪与深圳林园比肩的上海的高手至今未以真面目示人，但"翻倍黑马"名声不胫而走。他炒股的方法是短线，每只股票一般只持有一天，最长不超过5天，可谓是超级短线客。在这波大行情中，他的获利模式就是"追涨停"，不看大盘涨跌，不研究行业，不管估值高低，只有一个标准:涨停。他把目光瞄准几乎所有第一天涨停的股票，第二天就在集合竞价的时候以涨停板的价位，满仓去追，通常再等一个涨停板甚至升几个点就走了，只有在深特力上连抓了7个涨停板才出货。2005年6月份，当股市跌破千点大关的时候，他敏锐地直觉到股市千载难逢的大好会来了，于是全仓杀入股市。他的经验是，牛市刚启动的时候，涨势往往都是非常凶猛。
　　当时刚刚从多年的熊市进入牛市，很多人的思维还转不过来，不敢放胆去买，所以涨停了第二天开盘要挤进去也不难。"翻倍黑马"几乎就没有失手过，今年初当大盘一度跌破2700点时，短短几天，他抓了10多个涨停板，赚取了400%以上的收益。之所以用超短线的办法操作，他的理念是，一切以安全为上，复利增长，积少成多。
　　"翻倍黑马"的炒股路数是技术分析，那是他在赔了钱后，痛定思痛潜心研究的结果。他自己制定一套公式，并不断地修正，用这个公式选股的成功率精确率已经非常的高。作家白青山曾著有《民间股神》一书，访问了15位股林高手，其中木匠出身的有之，下岗工人有之，也有专科出身。他们的投资方法却惊人的一致，几乎都集中在技术分析上，在K线、成交量和各式各样的技术指标上寻找"黑马"。如此惊人的一致性也出现在昔日"三湘股神"、"中国三板第一人"、"中国股市三剑客"、"中国股市六精英"乃至"中国股市四大股神"身上。内地股市一贯的资金操纵特色使得投资者津津乐道于与庄家博弈，而赌博只需看盘面就可以了。并且，技术分析最好入门，远比经济学知识易学好懂，更成为流行的分析方法。
　　至今，股民中的老思维仍存在，股市仍被认为是庄家与散户争斗的战场，投资者在"博傻"，在相互欺骗和利用，通过对K线和各种技术指标的研究就能战胜那些邪恶的庄家。事实真是如此？技术指标真的管用？或许只有短线是有用的。股林高手多相信一个"筹码分布"的理论，即主力在什么样的价位获得筹码显示了它的持仓成本，持筹成本将决定它的获利目标，一旦价格离开了持筹区，就将展开升势，散户便应该追涨。但在价值投资中，投资者因为企业的盈利而持股，筹码分布是毫无意义的。新的一轮行情中，至少前半段价值投资回归过程中很少听到老"股神"的声音，或许正与投资理念的转换有关。
　　在深圳，本来被想象为庄家的私募基金经理们却显示出另一番气质，与公募基金一样，各信托私募也高举"价值投资"大旗，只是掌舵人的经历难免会在具体策略上留下痕迹。赵丹阳的投资方法便和老一代股林高手不同，银广夏热炒时，他就没有去银广夏公司，而是先到天津税务局查看银广夏每个月用电额度，当发现这么大一个公司每月用电额度仅上百度时，马上打道回府。他介绍自己投资方法一直是不看大盘，抛弃大盘，投资自己熟悉的企业，寻找最优秀的上市公司。一般去企业，他很少直接去拜访公司高管，而是先去考察企业市场环境和生存环境，比如对伊利股份调查时他先去看草原环境，对青岛啤酒、五粮液调查时他先去观察这些产品在各类酒店中的消耗量。
　　东方港湾投资公司总经理但斌是个彻底的巴菲特崇拜者，他完全"复制"巴菲特的投资思路。巴菲特一生重仓13个股票，其中7个股票赚了270亿美元。但斌也只挑选"王冠上的珍珠一样"的企业，长期持有，平时基本不看盘。据说，其办公室电脑里竟没有股市行情软件。
　　在深圳众多信托私募基金中，从首次募集规模上看，杨骏旗下的晓杨投资可能是最大的。两次募集均过亿元，比起大多数千万元的资金规模，晓杨投资的两只基金无疑都是"大哥大"级的。晓杨投资的募集成绩很大程度上应该归功于杨骏个人的显赫履历:他曾经是君安证券总裁，"君安事件"后，杨骏转战香港市场投资H股。2005年5月，杨骏与国泰君安资产管理(亚洲)有限公司合作，在香港推出"晓杨成长基金"，2006年3月又发行了"晓杨机遇基金"，总规模近1亿美元。
　　当初杨骏也是巴菲特的崇拜者，围绕巴菲特的价值理念进行买卖，也取得了成功。但是做过一段时间之后，他发现并不是所有人都能学得了的。巴菲特对投资的公司极其苛刻，而在中国很难挑到有投资价值和可以长期持有的公司。巴菲特喜欢的公司基本不受经济周期影响，而且管理层要特别优秀，很多因素限制了内地公司不可能这样。杨骏分析是中国的文化传统不允许这样，外国人的企业第一代创业，第二代可能就退出了管理层，因为他们有很多的遗产税。比如波音公司，创史家族持股可能不到1%，其他都已经被几代人用掉、卖掉。所以掌握波音公司股票的是一代又一代董事会的成员，每一次新来的人，没有股份，是靠期权产生价值，靠公司不断的增值。香港的投资经历使他发现了一个道理，亚洲人的文化有其劣根性，最终的结果是价值毁灭。亚洲人的民营企业一般是老子传给儿子，儿子再传给孙子，传给孙子之后，所有的价值基本上都光了。杨骏认为巴菲特不可死学，晓杨投资通过主动的波段操作和行业轮换，规避了涨幅过高的行业和个股。
　　无论技术型、还是价值型投资者，巴菲特都是股市做手的偶像，投资的真正价值也正在于发现有潜力的企业，促使其成为行业翘楚。但在我们这里，股民好赌，你不得不加上一点索罗斯的风格。我们访问了众多的股林高手，几乎所有的股神心中都有一个巴菲特的梦想，同时又展示出索罗斯式的手段。

04月26日市场综述　小马整理

飞翔的小马 — Thu, 26 Apr 2007 00:37:00 GMT

第一部份：基本面信息摘要
1、沪深两市对待S股一疏一堵凸显两种监管风格
2、季报过半大蓝筹首季业绩高增长
3、国土部：继续禁止别墅类房地产开发
4、 26日沪深两市新增A股开户数超31万创单日新高
5、大盘股撬动解禁市值 5月解禁市值逾1300亿元
第二部份：个股信息摘要
1、格力集团拟减持格力电器股权
2、深物业股权转让再起纷争
3、深发展一季度净利同比增129%
4、沧州化工曝巨额资金被隐性占用
5、健康元意外入股银河证券
第三部份：机构观点
北京首放　权重股力撑股指向3800点挺进
大摩投资　报复性反攻行情一触即发
叶滔投资　大盘在节前仍有走好的要求
北京首证　短线涨跌幅度都将较为有限
武汉新兰德　后市震荡仍将延续
第四部份：操作参考
1，在热点转换之际，选股就要选择最具潜力的最强势的龙头品种；2，选择技术上突破的强势个股，牛市中强者恒强，龙头品种空间最大；3，选择被基金看好的品种，持续性好，上涨空间大。

好的选股方法只有一种

飞翔的小马 — Thu, 26 Apr 2007 00:36:00 GMT

我从不使用奇怪的指标线，５日、１０日、３０日等等规则的均线系统才对我更有用，能方便我了解到大部分人的想法，并决定对策。对于选股，我依然认为好的选股方法只有一种就可以了，不论长中短线，方法都是这个，万变不离其宗嘛。

　　条件一：不同的大势有不同的选择。升势的时候选择板块类的个股；盘整的时候突破的个股比较好；跌势的时候我是不会做板块的，即使做了，那些除了龙头股以外的个股也不会跟着被带上来。

　　条件二：选择龙头股。假如在领头的股票身上赚不到钱又怎能在别的股票身上赚钱呢？即使我要做整个板块，也是有一只的筹码比较集中的作为领头羊。同样的，即使是超跌反弹等行情也都是有筹码最集中的。

　　条件三：尽量在尾盘买。这样一天的图形做完了，可以简单的看出我们的意图而不会被迷惑。

　　条件四：不要被大阳线吓倒。涨幅居前的股票总有几只在明、后天还会好的。

　　条件五：参考大盘。大盘的分析比个股简单的多，牛市阳多阴长，熊市阴多阳长。

　　条件六：不要相信越跌越买的言论。经过风险的量化可以发现，越跌越买比越涨越买的风险大得多。如果跌到止损位，果断卖出。

　　条件七：顺势而为。但要明白物极必反的道理，涨了五六天的股票明天还会涨吗？要点：所有所有的一切，成交量换手率相对较大都是非常重要的，我甚至很喜欢买当天的换手率有１５％－２０％以上的股票。这也关系到你在获利后是否可以顺利出局相对于资金量比较大的人来说。

　　一些简单的经验：高位拉出下影线不要以为是好事情，有可能是因为我在出了一部分筹码之后再次拉上来为我明天继续出货做准备。

　　高位横盘或拉升之后尾市下跌，或下跌之后尾市拉升恐怕都是近期出货的迹象，尤其后者表明已经无心恋战了。

短线实战兵法：止赢止损

飞翔的小马 — Thu, 26 Apr 2007 00:35:00 GMT

要想在短时间内获得胜利当然需要技巧。任何一笔操作,应该都有自己的计划,买什么股?止赢位是多少?止损位是多少?常言道:会买的是徒弟、会卖的是师傅,只有成功卖出才能实现利润。这两点关系到一场战斗的成败。

　　一、止赢位

　　1、卖点一:短期内股价上扬30%卖出。这是一个非常简单而专业的方法,大资金操作者更应注意,因其无法完全卖在高位。

　　2、卖点二:超买信号。

　　(1)周KDJ由钝化变为向下,坚决卖出；(2)周KDJ的D值大于80时出现死叉坚决卖出；(3)股价冲出BOLL上轨又跌回上轨以下,坚决卖出；(4)BIAS乖离率过高时结合其他信号卖出。

　　3、卖点三:阻力位。

　　(1)前期高点价位；

　　(2)成交密集区；

　　(3)重要的黄金分割位在阻力位前股价回档的可能性非常大,操作上应果断,至少卖出半仓,减少时间成本。多数情况下,如此操作还可以反复做差价,摊薄成本。不参与调整才能称得上名副其实的短线高手。

　　4、卖点四:击穿生命线。

　　就短线而言,生命线大多设为10日和20日,多数个股沿此均线上升,一旦向下击穿两日内不返回,果断卖出止损止赢。

　　二、止损位

　　止损位是必设的,但是在止损位止损这是许多人都不愿做的。这是许多人亏的原因。如今多数股民高位深套,无不是因为没设止损位,或者设了止损位但没有按止损位止损。一般把止损点设在下跌7%-10%为好,根据自己的特点和风险承受能力去设,跌破止损位要果断认输,不要用任何理由来骗自己。否则,短线做成中线,中线做成长线。

深交所：世界各国股灾成因之我见

飞翔的小马 — Wed, 25 Apr 2007 07:37:00 GMT

　　纵观世界各国和地区发生的历次股灾，可以看出，几乎每次股灾的爆发都是众多因素共同作用的结果。在这众多因素中，既有市场因素，也有社会经济因素，但是，其基本因素主要有以下几个方面。
　　首先，市场违规是股灾的催化剂。
　　市场违规，包括欺诈、内幕交易、操纵市场、提供和散布虚假信息、买空卖空、恶性透支等，在各个时期股市都有发生，它导致了世界多次重大股灾和无数次个股股灾。
　　1929年美国股灾后，美国国会进行了调查，发现引起股市失控的一个重要原因，是许多上市公司和券商在股市交易和信息披露中存在欺诈和滥用职权行为。一个典型的例子就是利用"联合投资"的方式在成员之间买卖，造成交投活跃、股价上涨的表象，吸引不知内情的投资者盲目入市，为"联合投资"的成员在一定时期抛出股票并获利创造市场条件。这也为后来股灾的发生埋下了隐患。在现代股市，特别是在新兴市场，市场违规导致股市暴涨并最终导致股市暴跌的事例仍不绝于耳。
　　市场违规之所以会造成股票暴跌引起股灾，是因为：首先，市场违规的当事人为了获取暴利，大肆炒作使股票暴涨，这种暴涨构成了日后暴跌的前提；其次，市场违规从动机到目的都有违股市作为一个信用市场的本质特征，一旦投资者识破市场违规的假象后，投资信心就会受到沉重打击。
　　其次，过度投机是股灾的必然成因。
　　股市，既是一个投资的市场，也是一个投机的市场。投机有适度投机和过度投机之分。适度投机是有利于股市发展的。过度投机则不同，容易导致股灾。
　　首先，过度投机在行为上表现为盲目性和狂热性。其次，过度投机的目的在于追求投机暴利，这更容易导致股灾。由于过度投机性的股价狂涨在很大程度上是对公司业绩、社会经济变化的一种极为夸大和超前的反应，公司业绩的少量提高，利率的小幅下调，国民经济增长稍有加快，都会成为过度投机者大幅炒高股价的借口。伴随着这种过度投机性的股价狂涨，市盈率也会急剧升高。
　　例如，日本股灾前的1987年，东京股市平均市盈率已高达90多倍。1990年，印度尼西亚雅加达股市平均市盈率高达80倍。1990年9月，台湾股市市盈率最高升至92倍。这时的上述股市在总体上已无任何投资价值。一旦股价上升无力失去仅有的投机价值时，无法满足获取暴利的投机者就会采取大量抛售股票、减少损失的炒作思路。如果此时支撑股市发展的公司业绩和社会经济条件发生逆转，哪怕是小幅的，股市就会作出夸大的巨幅下跌，从而引发股灾。
　　第三，经济衰退是股灾的根源。
　　股市波动受众多因素的影响，但对股市波动影响最大、最持久、最深刻的则是经济周期变化。股市上涨或下跌总有其经济基础，只不过是股市对经济周期运行容易作出夸大的、超前的反应。
　　综合考察历次股灾发生的时机，除因欺诈引起股市狂涨并在欺诈披露后导致股市大跌从而引起股灾外，世界各个国家和地区的大多数股灾都发生在经济周期从高涨到衰退转变的前后，股灾既是经济衰退的反应，更是加剧经济衰退的导火线。
　　1929年美国股灾发生前，美国经济运行已显露疲态，这意味着自1922年以来持续七年的经济增长态势正发生逆转，结果爆发了股灾。1987年美国股灾发生前，世界经济实力格局发生变化，美国经济实力有下降趋势，美国股市在10月19日出现狂跌。自1990年开始，日本经济动向指标逐月下降。到1991年，日本经济需求进一步萎缩，固定资产投资几乎陷入停顿状态。日本经济增长率由1988年的6.2%降至1990年的4.8%，1991年的4.3%。于是，日本股市出现大跌，并最终导致了一场股灾。1997-1998年东南亚金融危机和股灾更是经济形势恶化的结果。
　　第四，追逐泡沫是股灾的前奏。
　　追逐泡沫的历史可追溯到1636年的荷兰郁金香球茎的炒作狂潮。股市出现后，由于股票具有虚拟资本的本性和股市具有投机性的特点，股市经常成为追逐泡沫的一块沃土。
　　追逐泡沫导致的股市虚涨，是一种虚假的繁荣，这种虚涨不可能持久。首先，这种股价虚涨不是建立在公司业绩基础上，它已远离了股票的投资价值。此时股市出现暴跌是股市强制性、突出性自我调整和股价向价值回归的需要。其次，随着股价虚涨，市场供求关系必定会发生急剧变化。当股市虚涨需要的资金量日益增加到接近或超过资金供给量时，股价上涨就会失去需求的源泉。由于虚涨后的股价已远离公司价值，这种供求关系变化所引起的股价调整也可能是非理性的、大幅度的。再次，股价虚涨造成了股价与其他商品比价极不合理，从而引起资金过多流入股市，使其他各业的正常生产经营受到影响，这反过来必会影响公司业绩和降低股票的投资价值，从而促使股价下跌。
　　第五，国际游资是股灾发生的助长剂。
　　由于现代通讯技术已把全球的金融市场连在一起，使游资得以在各国之间迅速进出。此外，一些国家和地区金融、股市对外开放，实现了国际金融一体化和股市一体化，股市和汇市成了国际游资的首选目标和兴风作浪的主要场所。
　　20世纪80年代，石油价格下调，西方各国金融市场利率也降至较低水平，国际金融市场上的闲置资本急剧膨胀。1987年前后，仅石油美元和欧洲美元就多达5000亿。由于大量的国际游资流入美国，助长了股市狂涨，美国出现了长达60多个月的持续牛市。然而，当1987年美国出现巨额赤字，这些游资纷纷撤资离场，造成股市暴跌。
　　20世纪90年代，国际游资有增无减。据国际货币基金组织统计，当时至少有7.2万亿美元以银行短期存款或其他短期存放方式在全球资本市场流动。这个数额相当于全球每年生产总值的20%。现在每天都有上万亿美元的游资在世界金融市场寻求归宿，其中流入拉美、亚洲和非洲等发展中国家新兴市场的游资每年都以数百亿美元的速度递增。不管是1994年的墨西哥金融危机，还是1997年以来的东南亚金融危机，国际游资都有不可推卸的责任。
　　第六，监管乏力是股灾的纵容剂。
　　世界各个国家和地区发生的股灾，都可以从市场监管上找到原因。
　　经历1929年世界性股灾之后，世界一些国家和地区开始认识到市场监管的重要性，纷纷通过立法和设立机构等建立市场监管制度、体系和手段，发达国家的股市基本上改变了市场监管无法可依的状况。但是，有法不依、执法不严的现象仍时有发生，这在很大程度上影响了股市监管的有效性。
　　1987年世界性股灾发生之前，美国股市过度投机盛行，日本银行资金大量流入股市，为泡沫膨胀推波助澜，为股灾的发生积聚了破坏性能量。而后来发展起来的新兴市场，尽管借鉴了一些发达国家经验，吸取了教训，高起点地建立市场监管制度体系，但这些新兴市场仍无法避免违规、欺诈、内幕交易、操纵市场等有法不依的现象，更不能遏制过度投机、追逐泡沫现象的发生。特别是当大量国际游资冲击市场时，市场监管更显得束手无策。1994年墨西哥股灾和1997年东南亚股灾的演变过程，也是国际游资投机炒作的过程。只有香港成功地打击了国际炒家动摇联系汇率的做法，其他国家纷纷发出了后悔莫及的感叹。