这次调整其实并不难看出，非常符合中国股市尖底园顶的特点，并宽幅振荡多日，反复给人留下逃顶的机会，但是贪念让人被套在了高位。相对来说，散户的股票较容易逃顶，只要有坚定的个人主见和一定的经验就可以了，但对于散户手上的基金来说，就不如股票那么容易逃过本次劫难。

 一来，基金一天只能买卖一次，并以收盘净值计算，即使在下跌第一天出逃，也要结结实实将当天的损失全部吃进。
二来，大家这一年来对基金期望过高，以为基金能够跑赢大势，截断下跌损失。

 而事实上，本次下跌基金基本上结结实实地和大盘一样跌了个干净，基本上是上涨输大盘，下跌没拉下。而且，我在思考，大盘这样下跌，如果赎回的量也同步增加（非常可能，基本上一个月以前买进基金的人还是赚的，而且赚的不少，有足够的赎回动力），那么，在大跌中基金根本起不到中流砥柱的作用。因为，迫于赎回的压力，基金只能卖出股票筹措赎回资金，这样就会递减了技术支撑位的支撑能力，做空力量必然要一次性释放干净。

 因此，个人推断，在大势下跌的初期，基金经理们肯定已经意识到大调整要来临了，为避免净值以后的缩水，以及应付即将到来的赎回压力，必然大量卖出套现，所以才会出现大幅的下跌，而后，赎回压力随着下跌而进一步加大，基金被迫出货，加速下跌，最后在某一点位达到平衡。这一点位，我估计应该是基金的现金比在50%左右，基金净值快速涨幅的一半左右，平衡才会出现，剩下的是不愿再逃的持有人，和基金拥有了足够拉升的资金，才能再下一波的涨升中发挥作用。

 那么，这个市场是基金说了算还是基金外的资金说了算呢？基金外的资金是否会为基金拉抬价格，让基金得以喘息，不出现上面描述的被迫腰斩呢？让我们看一下这一轮的下跌应该就会明白了